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奇葩！暴涨35倍→6小时跌剩3%！
2023-08-09
“老千股”，这个带有浓浓南粤特色的词汇背后，有着众多港股投资者被“割韭菜”的惨痛教训。近日，一只年内涨幅超过35倍的香港创业板小盘股尾盘闪崩超97%，引发市场关注。
年初以来，发生闪崩的港股还包括鼎峰集团汽车、元亨燃气、恒宇集团等。
(资料图)
“老千股”顽疾危害市场秩序，对于以规范、成熟形象示人的香港资本市场来说，实在是一笔无形负资产。由于“老千股”不少出自香港创业板，为提升市场质量，香港监管系统已在酝酿相关改革。
惠陶集团遭“脚踝斩”后急升
8月8日至9日，惠陶集团连续两个交易日大涨，累计涨幅为135%。不过在8月7日，惠陶集团却上演了离奇大崩盘，收盘跌幅达97.36%，成为年初以来港股单日跌幅最大的个股。
惠陶集团曾是年内港股“涨幅王”。1月3日至8月4日收盘，惠陶集团累计涨幅超过35倍，8月4日收盘总市值达到23.58亿港元。经过闪崩后，目前惠陶集团即使连续两日大涨，股价也仍在0.235港元/股的历史低值徘徊，市值缩水至1.46亿港元。
从惠陶集团的资本运作看，“老千股”气息浓烈。今年4月3日，惠陶集团完成了1.0368亿股配股，每股配售价格0.14港元，向不少于六名承配人配售。而4月3日惠陶集团收盘价为0.36港元/股。完成配售后，4月3日至8月4日，公司股价大涨超9倍。
股价大涨之际，惠陶集团股东频繁减持。香港清算系统数据显示，5月24日、6月9日、6月29日、7月27日大股东均出售过数量不等的股份。以7月27日为例，股东SHAIFADILABINTI MUHAMMAD以均价2.6港元/股出售1000万股，套现2600万港元。
惠陶集团股权高度集中。截至3月31日，该公司第一大控股股东吕文华持股比例高达61.73%，经过4月3日的配股后，吕文华个人持股比例降至51.44%。公司仅有少量股票在外流通，因此少量股票交易也能引起股价大幅走高。
此外，公司造血能力不佳，业务规模小、盈利不稳定。去年业绩显示，该公司总收益为220.8万港元，同比减少73.69%；期内亏损为113.2万港元，去年利润为124.8万港元，同比由盈转亏。资料显示，惠陶集团雇员仅17人。
五大“套路”起底
年初以来，鼎峰集团汽车、元亨燃气、恒宇集团接连闪崩。除此之外，马可数字科技等个股年初以来涨幅惊人，走势与恒生指数完全背离。
资深港股投资者、恒立基金创始人潘焕焕表示，部分暴涨暴跌股往往具有五大特征：业绩低迷、热衷改名、市场知名度低、长期成交额低、股权集中且常玩弄供股财技。
从基本面看，部分股票在离奇暴涨或暴跌前均为市值小、长期亏损的公司。
以广骏集团控股为例，目前股价徘徊在0.159港元/股。而在2022年1月27日至6月13日之间，该公司涨幅超过5倍。2022年6月15日，公司股价突发跳水，收盘跌幅超92%。公司2021至2022财年归母净亏损分别为2040万港元、2726万港元。
部分暴涨暴跌股热衷改名，期望能够“一名惊人”。
今年年初至8月3日，港股一家零售业公司股价暴涨11倍。今年5月，该公司更改股份简称，使自己成为了“数字经济概念股”。尽管该公司公布了一些智慧城市的合作项目，但去年营收、盈利均下滑，估值大幅高于同类公司。
“这些公司改名是为了便于资本市场识别，从而炒概念。”潘焕焕认为，“这家公司股价大涨背后有多重因素助推。公司是否名实相符，需关注财报透露的研发、投产等动向是否符合转型方向，以及产品在市场的实际竞争力。”
多名投资者指出，一些暴涨暴跌股市场知名度低。以上述年内暴涨11倍的公司为例，尽管其最新市值高达500多亿港元，市值与港股星空华文相当，但投资报告、机构调研、机构增减持却很少。
“一些交投低迷或高度控盘的个股，为提高知名度便于‘散货’，会请部分非常小的研究机构出报告。若公司走势很好，投资者应关注是否有多家可信的大型研究所为公司出具报告。”潘焕焕表示。
此外，若公司流通股本少、换手率低迷，股价脱离基本面长期上涨，公司业务没有突破，也可能发生闪崩。
“港股庄股初期成交额不高，因为都是内部人士在炒作，大涨前夕成交额突然大涨，也需要关注换手率是否很低，以及经纪商席位是否单一，有可能是庄家的自买自卖推高股价。”中泰国际策略分析师颜招骏称。
此外，部分港股公司通过供股、配股等融资工具，利用控股股东的优势地位，损害小股东的利益。有的公司暴跌后又会合股，使得大幅下跌后的股价在表面上又脱离“低价仙股”状态，吸引散户入场，之后又可以开始新一轮折价配售及供股，如此循环往复。
香港创业板改革箭在弦上
朝威控股、万里印刷、惠陶集团等发生过暴涨暴跌的股票均为香港创业板股票。业内人士认为，香港创业板要重燃机构投资者的兴趣，减少股权过度集中从而股价被操纵的情况，改革已箭在弦上。
近日，香港证监会行政总裁梁凤仪在香港证券及投资学会“香港监管圆桌午宴”上演讲时表示，港股市场如果要继续为中小企业发挥集资功能，就必须进行改革，重拾为优质企业建立初级市场板块的初衷。香港应建立蓬勃的小型股市场生态。
她透露，香港财政预算案中有一项安排与香港创业板改革有关，港交所将在下半年就此展开公众咨询。
为激活香港创业板市场，她表示，港股市场要汇聚大量优质发行人，重燃投资者对小型股的兴趣。保荐机构和包销机构在内的中介机构应为公司质量把关，在尽职审查中运用专业知识，协助监管筛除有问题的公司。机构投资者的参与将有助于提高小型股的流动性和估值。不过，现在证券分析师对于小型股的研究非常少，机构投资者的参与，将推动对于小型股研究的需求，并提升市场透明度和市场效益。
（文章来源：上海证券报）